Chương trình Thị thực EB‑5 từ lâu đã là con đường đáng tin cậy để nhà đầu tư nước ngoài đạt được quyền cư trú vĩnh viễn tại Hoa Kỳ thông qua các khoản đầu tư tạo việc làm. Một trong những yếu tố gây tranh luận nhiều nhất là “thời gian duy trì” — khoảng thời gian mà vốn đầu tư của nhà đầu tư phải chịu rủi ro để đáp ứng yêu cầu di trú.
Phán quyết IIUSA kiện USCIS vào tháng 7 năm 2025 đánh dấu bước ngoặt quan trọng cho Chương trình EB‑5: cách hiểu hiện tại về thời gian duy trì hai năm vẫn tiếp tục được áp dụng, trong khi USCIS bắt đầu quy trình ban hành quy định chính thức nhằm xác định tương lai của thời gian duy trì và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.
Sau khi Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB‑5 (RIA) được ban hành vào năm 2022, cách hiểu về thời gian này đã thay đổi, gây ra sự không chắc chắn cho nhà đầu tư và các trung tâm vùng. Đáp lại, tổ chức Invest in the USA (IIUSA) — hiệp hội quốc gia đại diện cho các trung tâm vùng EB‑5 — đã đệ đơn kiện USCIS vì đã ban hành hướng dẫn quan trọng mà không tuân thủ các quy trình pháp lý chính thức.
Vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, Tòa án Liên bang tại Quận Columbia đã đưa ra phán quyết không giải quyết dứt điểm phạm vi của thời gian duy trì, nhưng thiết lập tiền lệ quan trọng về tính minh bạch và tuân thủ quy định trong chương trình EB‑5.
Bài viết này cung cấp phân tích toàn diện về bối cảnh, phán quyết của tòa án và các tác động đối với nhà đầu tư, cùng các bước chiến lược cần xem xét trong khi chờ ban hành quy định cuối cùng.
- Bối Cảnh: Sự Phát Triển của Thời Gian Duy Trì EB‑5
Trước khi có Đạo luật RIA năm 2022, quy định chung yêu cầu nhà đầu tư EB‑5 phải duy trì vốn đầu tư trong suốt thời gian cư trú có điều kiện — thường vượt quá hai năm do sự chậm trễ xử lý của USCIS và quá trình xét đơn I‑829.
Với RIA có hiệu lực:
- Luật hiện quy định rằng khoản đầu tư phải “được duy trì trong ít nhất hai năm” kể từ thời điểm vốn được đưa vào rủi ro trong dự án EB‑5.
- USCIS đã giải thích điều này trong phần Câu hỏi thường gặp (FAQs) vào ngày 11 tháng 10 năm 2023, tạo ra hai chế độ tuân thủ khác nhau:
- Nhà đầu tư trước RIA (trước tháng 3/2022): Phải duy trì vốn trong toàn bộ thời gian cư trú có điều kiện.
- Nhà đầu tư sau RIA (sau tháng 3/2022): Chỉ cần duy trì vốn trong hai năm kể từ khi khoản đầu tư được đưa vào rủi ro, không phụ thuộc vào thời gian cư trú có điều kiện.
Sự thay đổi này rút ngắn thời gian đầu tư bắt buộc, làm dấy lên lo ngại về tác động tiềm tàng đối với tính ổn định của các dự án EB‑5.
2. Vụ Kiện IIUSA kiện USCIS
Vào ngày 29 tháng 3 năm 2024, IIUSA đã đệ đơn kiện tại Tòa án Quận D.C., cáo buộc USCIS:
- Vi phạm Đạo luật Thủ tục Hành chính (APA) bằng cách thay đổi chính sách đáng kể thông qua phần FAQs trên trang web mà không thực hiện quy trình lấy ý kiến công khai.
- Không cung cấp sự rõ ràng và chắc chắn về mặt pháp lý cho nhà đầu tư và trung tâm vùng.
- Làm suy yếu sự ổn định của dự án khi áp đặt thời gian hai năm không phù hợp với kỳ vọng và thực tiễn trước đây.
IIUSA yêu cầu tòa buộc USCIS phải ban hành quy định chính thức và xem xét việc thiết lập thời gian duy trì năm năm, cho rằng điều này sẽ phù hợp hơn với kỳ vọng của ngành và đảm bảo tạo việc làm hiệu quả.
3. Phán Quyết Ngày 29/7/2025 của Tòa Án
Tòa án Quận D.C. đưa ra ba điểm chính:
- Từ chối đơn yêu cầu xử nhanh của IIUSA và đơn bác bỏ vụ kiện của chính phủ, cho rằng vụ việc chưa chín muồi vì USCIS chưa ban hành quy định cuối cùng.
- Chấp nhận cam kết chính thức của USCIS sẽ công bố Thông báo Đề xuất Ban hành Quy định (NPRM) vào tháng 11 năm 2025, mở đầu quá trình quy định theo APA.
- Ra lệnh nộp các báo cáo tiến độ chung: báo cáo đầu tiên trong 90 ngày, các báo cáo tiếp theo cứ mỗi 60 ngày cho đến khi quy định cuối cùng được ban hành hoặc có hướng dẫn thêm từ tòa.
Thẩm phán nhấn mạnh rằng không có bằng chứng cho thấy USCIS chậm trễ bất hợp lý và tòa sẽ không can thiệp thêm trong khi USCIS đang tiến hành quy trình chính thức.
- Lộ Trình và Các Bước Tiếp Theo
- Thông báo Đề xuất Ban hành Quy định (NPRM): Dự kiến tháng 11/2025
- Giai đoạn Lấy ý kiến công khai: Thường từ 60–90 ngày, cho phép nhà đầu tư và các bên liên quan đóng góp ý kiến
- Ban hành Quy định Cuối cùng: Có thể mất 12 đến 24 tháng sau giai đoạn lấy ý kiến
- Báo cáo tình trạng vụ kiện: Cứ mỗi 60 ngày, đảm bảo sự minh bạch và giám sát quá trình từ tòa án
Cho đến khi quy định cuối cùng được ban hành, cách hiểu hiện tại trong FAQs tháng 10/2023 của USCIS vẫn có hiệu lực.
5. Các Tác Động Chính đối với Nhà Đầu Tư và Trung Tâm Vùng
5.1 Cách hiểu hiện tại vẫn giữ nguyên
- Đối với các khoản đầu tư sau RIA, vốn phải chịu rủi ro trong hai năm.
- Ví dụ: Nhà đầu tư rót vốn vào tháng 7/2025 sẽ hoàn thành yêu cầu vào tháng 7/2027, bất kể tình trạng cư trú có điều kiện.
5.2 Hai chế độ tuân thủ song song
- Trước RIA: Duy trì vốn suốt thời gian cư trú có điều kiện
- Sau RIA: Hai năm kể từ ngày khoản đầu tư được đưa vào rủi ro
5.3 Cơ hội tham gia vào quy trình xây dựng quy định
- Giai đoạn lấy ý kiến sẽ cho phép các nhà đầu tư, trung tâm vùng và các bên liên quan chính thức đóng góp ý kiến để định hình quy định cuối cùng.
5.4 Tác động đến cấu trúc và kế hoạch dự án
- Thời gian vốn chịu rủi ro ảnh hưởng trực tiếp đến tiến độ dự án, dòng tiền và niềm tin nhà đầu tư.
5.5 Bảo vệ theo diện “Được giữ nguyên điều kiện”
- Các nhà đầu tư nộp đơn I‑526E trước ngày 30/9/2026 sẽ được bảo vệ theo diện grandfathering của RIA.
- Ngay cả khi chương trình hết hạn sau ngày 30/9/2027, những nhà đầu tư này vẫn có thể tiếp tục tiến trình nhập cư của mình.
- Quy định cuối cùng dự kiến sẽ làm rõ thêm về quyền lợi này.
6. Các Tình Huống Thực Tế
| Tình Huống | Diễn Giải |
| Nhà đầu tư sau RIA | Đầu tư $800,000 vào tháng 5/2025 → Kết thúc thời gian duy trì vào tháng 5/2027 |
| Nhà đầu tư trước RIA | Nộp I‑526 vào tháng 1/2021 → Phải duy trì vốn đến cuối thời gian cư trú có điều kiện, có thể đến năm 2026 hoặc 2027 |
| Nhà đầu tư mới năm 2026 | Nộp I‑526E vào tháng 7/2026 → Tuân theo RIA, duy trì vốn 2 năm, được bảo vệ theo diện grandfathering |
7. Chiến Lược Đề Xuất cho Nhà Đầu Tư EB‑5
- Xác định tình trạng của bạn là trước hay sau RIA và xem lại các thỏa thuận dự án.
- Theo dõi các cập nhật từ tòa án và USCIS để chủ động nắm bắt các thay đổi về quy định.
- Chuẩn bị ý kiến đóng góp chính thức cho Thông báo Đề xuất Quy định (NPRM) dự kiến công bố vào tháng 11/2025, với sự hỗ trợ từ luật sư EB‑5 giàu kinh nghiệm.
- Đánh giá kỹ các kịch bản rút vốn, bảo đảm vừa tuân thủ các điều khoản trong hợp đồng, vừa đáp ứng yêu cầu di trú.
- Duy trì liên lạc chặt chẽ với trung tâm vùng và cố vấn để phản ứng kịp thời trước các hướng dẫn hoặc quy định mới từ USCIS.
Tổng Kết:
Phán quyết của tòa án vào tháng 7/2025 là một cột mốc quan trọng trong lịch sử của chương trình EB‑5:
- USCIS buộc phải tuân thủ quy trình ban hành quy định chính thức, bảo đảm tính minh bạch và sự tham gia từ các bên trong ngành.
- Cách hiểu hiện tại về thời gian duy trì sau đầu tư là hai năm vẫn còn hiệu lực cho đến khi có quy định cuối cùng.
- Nhà đầu tư có cơ hội quan trọng để ảnh hưởng đến kết quả chính sách thông qua quy trình lấy ý kiến công khai sắp tới.
Tại BAI Capital, chúng tôi luôn theo sát mọi diễn biến pháp lý và quy định để cung cấp cho khách hàng thông tin chính xác, kịp thời và chiến lược, giúp bảo vệ vốn đầu tư cũng như lộ trình định cư Hoa Kỳ của quý vị.
