La primera semana completa del conflicto con Irán desató una cascada de shocks en los mercados globales. Los precios del petróleo se dispararon un 28% hasta $83 por barril tras el cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán, el reporte de empleo de febrero mostró una pérdida de 92.000 puestos de trabajo, y los mercados bursátiles cayeron con fuerza con el Dow perdiendo más de 400 puntos el lunes.
La combinación de un shock energético, un mercado laboral en deterioro e inflación persistente por encima del 3% ha empujado la narrativa firmemente hacia el riesgo de estanflación — el peor escenario para la política monetaria. Para los inversores inmobiliarios, la semana marcó un cambio del «optimismo cauteloso» a la gestión activa de riesgos.
1. La guerra con Irán se intensifica: Estrecho de Ormuz cerrado, Brent sube 28%
Las operaciones militares de EE.UU. e Israel contra Irán entraron en su primera semana completa con ataques aéreos intensificados y represalias iraníes en todo el Golfo. Irán cerró efectivamente el Estrecho de Ormuz, cortando aproximadamente el 20% del suministro global de petróleo. El Brent subió de $70 previo a la guerra a $83 por barril para el 5 de marzo, un aumento del 28% en la primera semana, antes de dispararse aún más el viernes al desvanecerse las perspectivas de una resolución rápida.
▶ Conclusión para el inversor: Esta es la mayor interrupción de suministro de petróleo en la historia, con la producción del Golfo cayendo en un estimado de 6,7 millones de barriles diarios para mediados de marzo. Para el real estate, los impactos inmediatos incluyen el aumento de los costos de insumos para construcción (diésel, transporte, materiales derivados del petróleo), posibles retrasos en nuevos proyectos y un obstáculo significativo para el gasto del consumidor. Sin embargo, el atractivo de refugio seguro del real estate estadounidense se fortalece, particularmente para el capital internacional que huye de la inestabilidad de Medio Oriente.
2. Reporte de empleo de febrero impacta: la economía pierde 92.000 puestos; desempleo sube a 4,4%
La Oficina de Estadísticas Laborales reportó que la economía estadounidense perdió 92.000 empleos no agrícolas en febrero, muy por debajo de la estimación consenso de +59.000. La tasa de desempleo subió a 4,4% desde 4,3%. Las cifras de diciembre también se revisaron a la baja a una pérdida de 17.000 empleos, revelando que la economía perdió empleo en tres de los últimos cinco meses.
▶ Conclusión para el inversor: Si bien factores temporales — incluyendo una huelga de trabajadores de salud de Kaiser Permanente (−31.000) y clima invernal severo (construcción −11.000) — contribuyeron al resultado negativo, la debilidad subyacente es estructural. La creación promedio mensual de empleo desde enero 2025 está por debajo de 5.000. Para los inversores multifamily, el aumento del desempleo respalda la demanda de alquiler (menos hogares califican para comprar vivienda), pero también eleva el riesgo de morosidad en rentas en segmentos de bajos ingresos.
3. Los mercados bursátiles caen ante temores de guerra e incertidumbre económica
Los mercados de renta variable abrieron la semana con una caída pronunciada: el Dow Jones perdió más de 400 puntos y el S&P 500 cayó 0,7% el lunes 2 de marzo. La caída fue impulsada por los precios del petróleo en alza, los temores de un conflicto prolongado en Medio Oriente y la incertidumbre sobre la dirección de la Fed. El S&P 500 cerró la semana aproximadamente 3% por debajo de su máximo histórico.
▶ Conclusión para el inversor: Morgan Stanley señaló que históricamente los mercados han registrado ganancias durante conflictos bélicos, particularmente en los sectores de defensa y energía. Sin embargo, la combinación actual de un shock petrolero, inflación persistente y un mercado laboral debilitado evoca más el escenario de estanflación de los años 70. Para los inversores inmobiliarios, la volatilidad bursátil refuerza el atractivo de los activos tangibles generadores de ingresos con flujos de caja predecibles — especialmente multifamily y vivienda para trabajadores en mercados de alta demanda.
4. La gasolina sube 7,5% en una semana; el gasto del consumidor está en riesgo
En la primera semana tras los ataques contra Irán, los precios de la gasolina en EE.UU. subieron un 7,5% hasta $3,20 por galón, marcando el inicio de lo que se convertiría en el mayor aumento mensual de precios de gasolina desde el Huracán Katrina. El alza amenaza con erosionar el poder adquisitivo del consumidor, particularmente para los hogares de bajos ingresos que destinan una mayor proporción de sus ingresos a energía.
▶ Conclusión para el inversor: El aumento de la gasolina actúa como un impuesto regresivo sobre los consumidores, afectando desproporcionadamente a los inquilinos de menores ingresos que impulsan la demanda en propiedades multifamily Clase B y C. Goldman Sachs advirtió que si el petróleo se mantiene por encima de $100 por barril, la inflación general podría alcanzar el 3,5% para fin de año, eliminando efectivamente cualquier expectativa de recorte de tasas restante para 2026. Los inversores inmobiliarios deben estresar sus supuestos de costos operativos y presión en la cobranza de rentas.
5. Las solicitudes de desempleo se mantienen en 213.000, ocultando una fragilidad laboral más profunda
Para la semana que terminó el 28 de febrero, las solicitudes iniciales de desempleo se ubicaron en 213.000, esencialmente sin cambios y ligeramente por debajo de las expectativas de 215.000. Las solicitudes continuas cayeron 21.000 hasta 1.850.000. Las solicitudes de empleados federales se mantuvieron bajas en 617.
▶ Conclusión para el inversor: La desconexión entre los datos estables de solicitudes y el reporte de −92.000 empleos subraya la naturaleza de «baja contratación, bajo despido» de este mercado laboral. Las empresas no están despidiendo en grandes cantidades, pero tampoco están contratando. Para la vivienda, esto significa que la demanda se mantiene respaldada por el empleo existente, pero no hay impulso adicional por nueva creación de empleo. Los mercados con bases de empleo diversificadas (salud, educación, gobierno) siguen siendo más resilientes.
6. Los reportes ISM muestran expansión tanto en manufactura como en servicios a pesar de los obstáculos
El PMI de manufactura y el PMI de servicios del ISM se ubicaron por encima del umbral de expansión de 50 durante la semana, indicando que la actividad económica siguió creciendo incluso mientras los mercados financieros descontaban riesgo de recesión. El sector de servicios, que representa aproximadamente el 80% de la economía, mostró particular resiliencia.
▶ Conclusión para el inversor: Los datos ISM sugieren que la economía aún no está en contracción, a pesar del débil reporte de empleo y el shock energético. Esta divergencia — actividad en expansión junto con contratación débil — es consistente con la tesis de productividad impulsada por IA: las empresas producen más con menos trabajadores. Para el real estate, la expansión económica continua respalda la ocupación y el cobro de rentas, incluso si el crecimiento del empleo sigue anémico.
7. El dólar revierte su tendencia y se fortalece por demanda de refugio seguro
Tras debilitarse a mínimos de casi cuatro años a mediados de febrero (DXY por debajo de 96), el dólar estadounidense se revirtió bruscamente en la primera semana de marzo, subiendo más del 5% mientras los inversores buscaban activos de refugio seguro ante el conflicto con Irán. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se estabilizó alrededor del 4,02%–4,08%.
▶ Conclusión para el inversor: Para los inversores internacionales, la fortaleza renovada del dólar incrementa el costo del real estate estadounidense en términos de moneda local. Sin embargo, la operación de refugio seguro también canaliza capital hacia activos estadounidenses en general, y la inestabilidad en Medio Oriente puede acelerar la migración de riqueza del Golfo hacia mercados estables como Florida y Texas. Los inversores que consideren compras en dólares pueden beneficiarse de asegurar tipos de cambio antes de mayor volatilidad.
8. El crecimiento salarial se acelera al 3,8%, complicando la lucha de la Fed contra la inflación
A pesar de la pérdida masiva de empleo en febrero, los ingresos promedio por hora subieron 0,4% mensual y 3,8% interanual, ambos por encima de las expectativas. Esta combinación de empleo cayendo y salarios subiendo refleja la rigidez estructural en ciertos sectores y el impacto de la huelga de salud en los datos.
▶ Conclusión para el inversor: Un mayor crecimiento salarial es un arma de doble filo para el real estate: respalda la capacidad de los inquilinos de pagar rentas más altas, pero también añade presión inflacionaria que impide a la Fed recortar tasas. Con el core PCE ya en 3,1% y los salarios acelerándose, la Fed está atrapada entre una economía debilitada e inflación persistente — la definición clásica de un dilema de política monetaria.
9. La demanda de vivienda muestra impulso primaveral temprano, pero la incertidumbre se cierne
Los datos de solicitudes de compra mostraron un crecimiento del 8% interanual en la semana, y las ventas pendientes volvieron a territorio positivo en base anual. Las tasas hipotecarias cerraron la semana previa cerca del 6,04%, el nivel más bajo desde finales de 2022. Sin embargo, el shock petrolero por Irán y el aumento de los rendimientos del Tesoro amenazan con empujar las tasas al alza de cara a la temporada de compra primaveral.
▶ Conclusión para el inversor: El mercado de vivienda estaba construyendo un impulso genuino al entrar en marzo — tasas más bajas, asequibilidad en mejora y solicitudes de compra al alza — pero el shock geopolítico ha introducido una variable significativa. Si las tasas hipotecarias superan el 6,5% por temores inflacionarios, el repunte primaveral podría estancarse. Por ahora, el sur de EE.UU. sigue siendo el mercado más fuerte, con Florida, Texas y las Carolinas beneficiándose del crecimiento poblacional, la migración laboral y las entradas de capital internacional.
10. El Programa EB-5 se acerca a la fecha límite crítica de protección de septiembre 2026
Con los cambios de Gestión de Inventario de USCIS entrando en vigor el 30 de marzo, el enfoque de la industria se agudiza en la fecha límite de protección del 30 de septiembre de 2026. Las peticiones presentadas antes de esta fecha estarán protegidas bajo las reglas actuales independientemente de futuros cambios legislativos. El Boletín de Visas de febrero continuó mostrando sin retroceso para categorías reservadas (rural, alto desempleo, infraestructura), y el Proyecto de Ley del Comité Asesor EB-5 ha sido reintroducido en el 119° Congreso.
▶ Conclusión para el inversor: La combinación del nuevo procesamiento prioritario rural de USCIS, la ausencia de atrasos en visas para categorías reservadas y la aproximación de la fecha límite de protección crea una ventana estrecha pero convincente para los inversores EB-5. Los proyectos alineados con designaciones rurales y TEA — particularmente en estados de alto crecimiento como Florida — se beneficiarán de un procesamiento más rápido y protecciones legales más sólidas. Para los inversores de BAI Capital, presentar la solicitud antes del 30 de septiembre de 2026 debe tratarse como una prioridad estratégica.
